Наша сеть партнеров Banwar
КАКАО-БОБИ
Ціни на какао-боби в минулий період в Лондоні і в Нью-Йорку в цілому зросли, але залишаються на рівні підтримки довгострокового зростаючого тренду. Спекулянти нарощували короткі позиції, закривали довгі. Фізичний ринок млявий, промисловість не покрита повністю в очікуванні більшого падіння цін. Проміжний урожай в Західній Африці завершується, диференціали на поставку бобів падають, ratio по маслу какао також трохи знижувалося.
Надлишок какао-бобів на світовому ринку в сезоні 2010-11 оцінюється не менше, ніж в 300 тис.тонн. При цьому очікується зростання попиту на ринках, що розвиваються.
За переглянутим прогнозом ICCO зростання виробництва в сезоні 2010-11 в Кот- д'Івуару дозволило збільшити прогноз по світовому виробництву до 4,2 млн.тонн, а профіцит балансу світового ринку до 325 тис.тонн. При цьому аналітики REUTERS очікують повернення до дефіцитного стану ринку в сезоні 2011-12.
Надходження какао-бобів в порти Кот-д'Івуарі станом на 20 серпня оцінюється в 1,388 млн.тонн, що на 25% вище, ніж на аналогічну дату минулого року. Погода сприятлива для дозрівання основного врожаю майбутнього сезону.
Середні закупівельні ціни для фермерів дещо знизилися і за станом на 14 серпня становили 1,33 $ / кг. Якість бобів погіршується. Деякі експортери вже вийшли на міжсезонний відпочинок, припинивши торгові операції.
За даними COCOBOD в Гані станом на 18 серпня в ході проміжного було закуплено 80,393 тис.тонн какао-бобів, за сім тижнів проміжного врожаю було закуплено на 59% більше какао-бобів, ніж в аналогічний період минулого сезону. Загальна сума закупівель какао-бобів сезону 2010-11 складає 996 тис.тонн. Урожай поточного сезону став черговим рекордним урожаєм і перевершив рекорд сезону 2007-08. За оцінками загальний урожай сезону 2010-11 повинен досягти 1 млн.тонн.
Переробка какао-бобів в Бразилії в липні 2011 р зросла на 18% в річному вираженні до 20,445 тис.тонн. Загальна переробка з початку 2011 р склала 136,422 тис.тонн, що на 5% вище, ніж в аналогічний період 2010 р
Ідеї ринку:
Ринок какао-бобів рухається в рамках довгострокового зростаючого тренду під впливом фундаментальних факторів. Однак в середньостроковому плані може продовжитися зниження цін під впливом спекулятивних продажів і негативної макроекономіки.
У довгостроковій перспективі ринок буде підтриманий зростаючої переробкою, очікуваним зниженням виробництва в сезоні 2011-12 і сезонними факторами.
Станом на 25 серпня 2011 р модель показала зниження середньорічної ціни какао-бобів на LIFFE в 2011 р на -10% до 1953 фунтів / тонна при діапазоні 1833-2243 фунта / тонна, середньорічна ціна в 2012 р за розрахунками підросте на 2% і складе +1993 фунта / тонна.
Середньорічна ціна в Нью-Йорку в 2011 р складе 3101,5 $ / тонна при діапазоні коливань 2956,5-3453 $ / тонна.
Домінуючі фактори:
- спекулятивні фактори та валютні коливання;
- негативні процеси у світовій економіці;
- очікуване скорочення прогнозу світового виробництва какао-бобів в сезоні 2011-12 на 4,6%;
- завершення проміжного врожаю в країнах Західної Африки, зростання оцінок виробництво і профіциту балансу світового ринку в сезоні 2010-11;
- урожай в Кот-д'Івуарі в сезоні 2010-11 оцінюється в 1,5 млн.тонн;
- урожай какао-бобів в Гані в сезоні 2010-11 оцінюється в 1 млн.тонн, при цьому проміжний урожай складе 80 тис.тонн;
- урожай какао-бобів в Нігерії в сезоні 2010-11 оцінюється в 240 тис.тонн;
- урожай какао-бобів в Камеруні оцінюється в сезоні 2010-11 в 215 тис.тонн;
- низьке надходження какао бобів проміжного врожаю в Бразилії щодо минулого сезону;
- експорт какао-бобів з Індонезії в липні 2011 р впав в 3,3 рази і склав 13,4 тис.тонн, існує загроза урожаю наступного сезону;
- експортне мито на какао-боби з Індонезії у вересні складе 10%.
КАВА
У минулий період ціни на каву в Нью-Йорку і Лондоні продовжували рости під впливом дефіциту поставок. Спекулянти нарощують довгі позиції. Сертифіковані запаси продовжують знижуватися, на ICE падіння за минулий період склало 1,7% до 1,472 млн.мешков, на LIFFE - 1,3% до 403,910 тис.тонн. В'єтнам практично перестав здійснювати поставки, в серпні очікується істотне зниження експорту кави.
За даними ICO світове виробництво кава в сезоні 2010-11 складе 133,3 млн.мешков, що на 8,2% вище, ніж в сезоні 2009-10. Незважаючи на очікування зниження виробництва кави в Африці, Центральній Америці та Мексиці, було піднято прогноз по урожаю в Азії і Південній Америці, зокрема був підвищений прогноз виробництва по Індонезії на 4,2% до 8,86 млн.мешков.
Бразильські постачальники стримують поставки, хоча диференціали з цього регіону сильно знизилися. Попит з боку переробників залишається високим, особливо на в'єтнамський і індонезійська кава. Тривають дефолти по поставкам з В'єтнаму, по крайней мере 70 тонн не було поставлено за поточними контрактами. Індонезія скоротила експорт в поточному році на 30%. Диференціали на поставку колумбійського кави хорошої якості виросли.
Експорт кави з В'єтнаму в липні 2011 р знизився до червня 2011 р на 21% і склав 884 тис.мешков, в серпні за оцінками падіння продовжиться і експорт може скласти 670 тис.мешков. З січня по липень 2011 року було відправлено на експорт 15,3 млн.мешков кави, що на 17,8% нижче за аналогічний період минулого року.
Експорт кави з Сальвадору в липні 2011 р склав 91,33 тис.мешков, що на 30% нижче, ніж в червні, але в 2 рази вище, ніж в липні минулого року. Загальний експорт з початку сезону склав 1,554 млн.мешков, що на 62% вище, ніж в аналогічний період минулого сезону.
Ідеї ринку:
Ринок кави в справжній період знаходиться під впливом спекулятивних операцій і дефіциту поставок.
Підтримку ринку забезпечують низькі перехідні запаси в сезонах 2010-11 і 2011-12.
За даними розрахункової моделі на 24 серпня 2011 р середньорічна ціна на каву арабіка (Н-Й) виросте на 55% і складе 253 ц / ф при діапазоні коливань 234282,2 ц / ф.
У 2012 р очікується зниження середньорічної ціни на рівні 2% до 250,6 ц / ф.
Домінуючі фактори:
- підвищення світового виробництва кави на 0,15% в сезоні 2010-11 за оцінкою ICO в зв'язку з ростом виробництва в Індонезії;
- зростання споживання кави, як в виробляють країнах, так і в країнах, що розвивають споживання;
- зростання реекспорту кави в світовому масштабі, нарощування виробничих потужностей з переробки кави в країнах-імпортерах;
- падаючі сертифіковані запаси кави на ICE - 11 річний мінімум;
- сильний вплив валютного, спекулятивного і погодного чинника;
- фізичні поставки дуже напружені, особливо по робусті;
- очікування початку нового сезону у В'єтнамі, лобіюються гос.закупкі 200-300 тис.тонн кави на внутрішньому ринку для стабілізації цін;
- за прогнозом ABN AMRO / VN Group профіцит балансу світового ринку кави в сезоні 2011-12 скоротиться на 55% до поточного сезону і складе 4,760 млн.мешков;
- прибирання нового врожаю в Бразилії, якість зерен хороше, падіння запасів кави в країні в зв'язку з високим експортом.
Матеріал підготовлений інформаційно-аналітичною службою Групи компаній «CHEMICO LIMITED» за участю російських і міжнародних фахівців провідних аналітичних центрів
Джерело: chemico-group.com